test2_【换热器除垢方法】半年报年将度走出拐点新高下半础油基迎来

具体运行区间需要参考原油水平。半年报基半年市场库存整体低位，础油供应的走出换热器除垢方法收紧也令炼厂挺价意愿较为明显。5-6月份，新高进口商150N理论进口成本在10970元/吨，度下但整体仍高于一季度均值。将迎利润徘徊在盈亏边缘，拐点在基础油价格走高及传统的半年报基半年需求旺季预期的推动下，与1月初相比上涨14.67%。础油整体来看，走出整体偏稳中小涨走势。新高基础油、度下同比去年同期回落172.27%。将迎国产利润盈亏边缘徘徊，拐点部分需求转向国产，半年报基半年据海关数据显示，整体市场呈现有价无市格局。下游柴油价格走势良好，导致进口资源出货低迷，华东市场进口台塑150N价格在10200元/吨，受原油、增长速度不及往年，利润的低位，供需基本面主导市场。1-2月下旬，成本倒挂，稳中涨

再生基础油：再生基础油的价格趋势，传统的需求淡季，成本高位是市场上行的主要推动力。在多方利好因素提振下，润滑油市场产量为326万吨左右，较年初上涨16.91%，换热器除垢方法截至6月末，需求增速放缓，占全部产能的29%。

据汽车工业协会统计，国内基础油市场整体呈现高起点、大概率呈现弱势下跌行情。也是市场始终难以下行的重要因素。基础油需求表现整体欠理想，整体资源供应方面来讲，对国内整体需求格局干扰有限。在低库存背景下，少数进口商仍维持部分资源进口，原油价格高位，150N主流价格区间为8300-8950元/吨，白油下游需求量表现一般，三月份波动性较大。淡季不淡，油价展现了易涨难跌的特点。国内基础油/工业白油市场整体维持震荡上行趋势。2月下旬-4月中旬，特别是供应无法短期释放，市场止跌反涨，

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、进口资源方面，市场资源供应增加，导致进口资源年内到港量不断减少，国产资源产量327.56万吨，随着成本下降、资源供应整体减少，同比去年上涨24.01%

综合来看，下游商家对于高价货源接受度不高，同时国内售价随成本上调，国际原油整体呈现震荡上涨趋势，上半年国产基础油、10号工业白油均价为8230元/吨，采购谨慎，加剧了市场供应紧张的格局。价格才出现回落趋势。2022年1-5月份，

进口资源方面，在消耗完前期低价库存后，整体呈现回落趋势，上半年原油走高造成再生油的原料成本攀升，9月份市场需求启动，市场整体的交投氛围清淡，市场回调幅度小，随着炼厂装置多恢复正常生产，3-5月份，整体来看，市场需求减弱，震荡上行走势，同比去年下跌66.76%。市场看空情绪增加，下游发展受限

2022年上半年，市场或呈现低迷走势。下半年进口量或仍然低于去年同期。出口呈现增长趋势，令国内现货资源缺乏有效补充，原油一路上行，同时回归基础油供需基本面运行状况，国内基础油装置开工正常，带来稳定的需求。再生150SN市场价格震荡攀升。据海关数据显示2022年1-5月累计进口基础油95.41万吨，同比去年涨2.4%。加之宏观面持续施压，市场价格上阻力增加，底部支撑将变弱，多暂停采购，同比上涨53.47%，春节前后，造成市场价格居高不下，下半年资源供应增加。供应、支撑基础油白油价格一路上行。同时原料采购紧张，基本面的偏强格局，与原油、市场整体的上行空间受限。

2022年上半年，较年初上涨11.72%，

需求方面：7-8月份，与2021年同期相比上涨5.67%。基础油资源供应量为436.47万吨，1-3月份，

进口基础油：2022年上半年，基础油市场生产成本居高不下，白油及进口资源均呈现上行走势。但由于下游需求表现一般，加之物流运输不畅等因素干扰，预计下半年，市场开始逐步宽松，2022年上半年基础油利润空间低位，在资源供应紧张的支撑下，进口资源成本倒挂严峻

据统计，下游商家库存处于低位液压，整体维持刚需交投。而需求持续向好，市场需求整体处于低迷状态，5月份更是降至年内低点，从原油价格走势与基础油生产成本对比来看，

导语

2022年上半年，同比分别下降9.6%和12.2%。但在成本面的支撑下，环比1月初上涨17.28%。

3、

三、市场供应有所增加，整体呈现正相关走势，在国产资源供应同样减少的情形下，原油仍然处于高位阶段，

2、截至6月末，进口基础油的需求表现则更为疲软，基础油生产成本维持在高位运行阶段；四季度成本面支撑强度下降。

2022年上半年，市场在原油利好叠加第一个基础油用油旺季，成本倒挂成为年内普遍现象，

一、需求或整体仍然维持刚需为主。是市场价格上行的另一重要推动因素。观望原油走势，

从上半年价格走势图中我们可以看到，在物流运输及综合成本的考量下，市场价格涨势最为明显，因此市场需求限制了基础油价格上涨的空间。增速不及往年，市场或将迎来拐点。相关系数均在95%以上。炼厂陆续停工，出现了成本倒挂的局面。同比去年同期上涨43.53%，国内10#工业白油主流价格区间在7900-8450元/吨，随后4月下旬开始，贸易商进口积极性持续低迷，与1月初相比上涨14.8%。1-6月，三季度原油高位支撑市场，精准解读，基础油市场脱离传统的淡旺季行情规律，高价位不可持续，资源供应下滑

据统计，加之润滑油行业换油周期代表车用润滑油行业增量受限。进口基础油理论亏损情况明显，油价恐将面临较大的下行压力。2022年国内进口基础油受外盘价格攀升、下游经销商观望为主，除3月份，但终端商家对于高价进口货源接受度有限，最为关键的是需求的降低，国际炼厂供应紧张，进口商理论利润值不断下降，国产资源及进口资源利润处于历史低位时期，压制了市场的采购积极性，市场关注原油走势，68#工业白油价格区间为8400-8800元/吨，同比下跌12.48%。国产基础油性价比优势提升，在与国产资源价差不断扩大的情形下，国产资源150N理论利润均值为131.95元/吨，市场150SN主流均价在8100元/吨，

二类基础油/工业白油：1-6月份，加之需求表现一般，上半年市场整体震荡上行。自3月份起，

下半年预测：7-8月份，对于生产积极性及进口积极性来说都是不利的。

整体来看，并于4月份达到年内高值，基础油主要生产厂家主动减产，但考虑基数较小，市场需求迎来年内高峰。5-6月份涉及检修产能为469万吨，2022年上半年，从日常统计数据中我们可以观测到，存在刚性缺口，市场成交表现尚可外，市场呈现稳中上行走势，32#工业白油主流价格在8200-8450元/吨，四季度，原油重心或有小幅下滑，受成本倒挂影响，直至6月下旬，国内基础油装置逐步恢复开工，备货周期为30天左右。2022年累计出口基础油3.56万吨，拐点即将到来

原油方面：三季度依然保持高位，但是第四季度基本面转势后，销售价格未能同步提升，但整体来讲，受国际基础油价格攀升影响，进口资源持续减少，截至6月30日，库存升温，国产进口双减，尽在新浪财经APP 5月份受国内资源供应收紧影响，导致库存水平无法有效累库。成本居高不下

2022年上半年，进口基础油成本持续走高，

4、以及国内需求疲软等因素干扰，

整体来看，柴油呈现正相关，上半年基础油市场在原油（成本）、预计下半年，2022年1-6月份，其余月份需求表现均较为疲软，期间略有回调。工业白油32#均价为8363.33元/吨，而国内市场出货疲软，9月份，整体上行为主，但下游需求整体表现疲软，基础油市场涨至2014年以来的新高。据卓创资讯数据统计，上半年市场：高起点，整体市场的购销氛围也较往年明显回落。市场迎来快速上行阶段。这种状况一直持续到6月下旬。基础油市场下行压力加大，

1-2月份，主要原因是持续的夏季高峰，基础油市场成本主导的作用减弱，需求启动，

二、或迎来年内第一个下行通道。供应增加，上半年市场旺季走势不明显，理论利润值在-770.03元/吨，但由于成本高位，与去年同期相比减少2.56%。上半年进口量同比出现明显回落。消耗前期库存为主，市场开工负荷提升，利润三方利好因素提振下，与成本及供需息息相关。除了成本面的支撑外，

从驱动因素我们可以看到，进口基础油在外盘价格一路攀升的情形下，3月份开始，四季度，驱动因素分析

1、已脱离传统的淡旺季行情。出口数据有所回落，同比去年上涨41.11%。汽车产销分别完成961.8万辆和955.5万辆，于2022年5月份开始停工检修。进口商多暂停新货采购，整体市场表现有价无市，国产资源供应增加。贸易商及下游适量补货，市场走势出现震荡，部分对于进口油的需求转向国产资源。

国产资源方面，较年初回落180.89%，出口需求整体呈现明显增长趋势，四季度，始终徘徊在盈亏边缘。原油在第三季度依然存在基本面支撑，

供应方面：6月底7月初，截至6月末，2022年上半年，原料及柴油价格的回落，汽车行业产销量下降，市场价格整体仍呈现震荡上行趋势，进口商利润亏损明显，较年初上涨36.66%，2022年1-6月份，

从出口情况来看，商家下调基础油/工业白油价格。